它是——虽然债券是世界上最古老的金融工具之一，但它已经消失了继续在一个不透明的系统中运作，这个固定收益产品是不公开的只针对大型机构。~ 20-22万卢比的bo印度每年都会发行纸币（政府bo）需要12-14万卢比和公司老板（约80 - 100万卢比），但少数玩家真正享受到了好处。个人投资者在债券市场的参与度低至约4%（其中主要是高净值人士，而不是典型的散户），而股票市场的参与度超过30%（分为MF股票计划和直接散户），这意味着我们的很大一部分人口被排除在债券市场之外。

然而，整个国家的金融生态系统正刮着明显的变革之风。监管机构积极推动将债券市场推向大众的议程。约95%的债务发行是在私募的基础上进行的，印度证券交易委员会已将公司债券的最低面值从2022年的100万卢比降至10万卢比，并在2024年7月进一步降至1万卢比。同样，政府债券的最低投资现在是100卢比。这为广泛的零售客户打开了债券市场，这些客户习惯于从低至500卢比的共同基金开始他们的sip。另外，印度储备银行推出了零售直接平台，这是一个在线门户网站，允许零售客户直接参与GSec拍卖的主要市场。与此同时，我们看到了在线债券平台提供商（obpp）的出现，它们简化了投资债券的过程。这些金融科技平台通过结合技术、教育和做市，彻底改变了债券的获取途径。过去通过认购方式交易的债券，现在像股票一样通过交易所在网上交易。此外，监管机构和obpp正在密切合作，创造一个支持零售企业以安全透明的方式参与的环境。

不过，不利因素仍在继续，因为散户用户对债券的理解不太好，而且客户教育需要大量投资，类似于持续了数年的共同基金（Mutual Fund Sahi Hai）宣传活动。不同类型的债券可以满足用户的需求，包括高收入、减税工具、贷款抵押品或F&O等等。零售客户不了解这些方面，因此没有充分探索债券。对债券的不了解和不熟悉导致恐慌，导致大量散户投资者为了满足固定收益要求而选择定期存款，而定期存款的回报率低于平均水平，而且税收高，导致回报率甚至低于通货膨胀率。不过，这些挑战并非不可克服，而且投资债券的好处远远超过其他担忧。

一个充满活力的债券市场对印度的经济增长至关重要。通过发行债券，通过广泛的零售客户网络调动资金，为企业提供了一个低成本、稳定的资金来源。同样，全球的市政公司拥有最安全的资产，并定期利用债券市场，但印度并非如此。允许进入债券市场将有助于它们筹集资金，并将其部署到最适合其所在地的地方，从而推动最优的分散决策。通过这些，散户投资者可以从他们的储蓄中获得相对较高的收益，而不是像fd这样的传统固定收益工具，他们对现金流和所涉及的风险有清晰的了解，因为债券是由认可机构评级的。

一个关键的转变可能正在发生，我们应该会看到散户直接参与债券的爆炸式增长，类似于受技术和教育推动的股票和MF参与的增长。债券市场正准备放开束缚。

(本文作者苏雷什•达克是Bondbazaar的创始人。视图是自己的)

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